Browsing by Subject "kustannukset"

Sort by: Order: Results:

Now showing items 21-40 of 163
  • Gu, Xian; Hasan, Iftekhar; Lu, Haitian (2019)
    Comparative Economic Studies 3 ; September
    Using a comprehensive dataset of corporate lawsuits in China, we investigate the implications of corporate misconduct on the cost of private debt. Evidence reveals that firms involved in litigations obtain subsequent loans with stricter pricing terms, 15.1 percent higher loan spreads, than non-litigated borrowers. Strong political connection and repeated relationship help to flatten the sensitivity of loan pricing to litigation. Nonbank financial institutions react in stronger manner to corporate misconduct than traditional banks in pricing loans. Overall, we show that private debt holders care about borrowers’ wrongdoing in the past.
  • Kajanoja, Lauri (2019)
    Bank of Finland. Bulletin 3/2019
    Finnish cost-competitiveness has improved in recent years, following a long period of deterioration. The greatest improvement in cost-competitiveness was seen in 2017, when the Competitiveness Pact entered into force. According to different indicators, cost-competiveness remained mostly flat in 2018 or improved slightly. Similarly, forecasts for 2019 predict neither significant improvement nor deterioration in cost-competitiveness. From the perspective of employment and output in the economy's tradable sector, it would be prudent to see a further slight improvement.
  • Ambrocio, Gene; Juselius, Mikael (2020)
    BoF Economics Review 2/2020
    The main problem facing policymakers during the corona virus pandemic is how to mitigate its humanitarian and economic costs. Doing so invariably involves trading off some costs against others as well as short-term against longer-term consequences. We provide an overview of economic literature that is relevant for understanding these trade-offs in the context of the current pandemic. We also discuss a range of fiscal measures that can be adopted with the aim of achieving the preferred trade-offs at lowest cost.
  • Leinonen, Harry (2011)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 3/2011
    Published in European Competition Journal, Volume 7, No 3, December 2011: 527-557
    Cards and cash are competing payment instruments at point-of-sale. The twosided market platform theory, based on general benefit assumptions, supports the use of multilateral interchange fees for card payments as a means of promoting the use of cards. However, analysis of the issue from the concrete processing cost viewpoint leads to the opposite conclusion: collection of debit card interchange fees by issuers results in subsidisation of cash and so actually promotes the use of cash instead of cards. Banks use card interchange revenues to cover cash distribution costs. For merchants, interchange fees increase payment costs and thus reduce the possibilities to pass through to customers the cost savings flowing from card efficiency. Moreover, because of high merchant fees due to high interchange fees, merchants are also more reluctant to accept payment cards. An MIF based on the tourist level approach will result in all parties being indifferent between cash and cards and thereby delay the realisation of the cost benefits of increased debit card usage. The resent actions of authorities to increase transparency and reduce cross-subsidisation seem to point in the right direction towards more efficient resource allocation in payments.
  • Delis, Manthos D.; Hasan, Iftekhar; Ongena, Steven (2018)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 18/2018
    Does democratization reduce the cost of credit? Using global syndicated loan data from 1984 to 2014, we find that democratization has a sizeable negative effect on loan spreads: a one-point increase in the zero-to-ten Polity IV index of democracy shaves at least 19 basis points off spreads, but likely more. Reversals to autocracy hike spreads more strongly. Our findings are robust to the comprehensive inclusion of relevant controls, to the instrumentation with regional waves of democratization, and to a battery of other sensitivity tests. We thus highlight the lower cost of loans as one relevant mechanism through which democratization can affect economic development.
  • Pessarossi, Pierre; Weill, Laurent (2013)
    BOFIT Discussion Papers 28/2013
    Published in Revue économique 3/2015 (Vol. 66) , p. 505-520 as Les exigences de fonds propres influencent-elles l’efficience des banques? Leçons d'une expérience naturelle en Chine.
    This paper contributes to the debate on the effect of capital requirements on bank effieciency. We study the relation between capital ratio and bank efficiency for Chinese banks over the period 2004?2009, taking advantage of the profound regulatory changes in capital requirements that occurred during this period to measure the exogenous impact of an in-crease in the capital ratio on banks' cost efficiency. We find that such an increase has a positive effect on cost efficiency, the size of which depends to an extent on the bank's ownership type. Our results therefore suggest that capital requirements can improve bank efficiency. JEL Codes: G21, G28 Keywords: bank, capital requirements, efficiency, China
  • Takala, Kari; Virén, Matti (2008)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 11/2008
    This paper deals with optimal payment systems. The issue boils down to how large are the costs of different payment media, which can be interpreted as a question of the efficiency of the means of payment. However, there are other qualifications related to the choice of payment media. Here, at least three issues can be distinguished. First is the question of optimal payment medium for each individual payment (size, location, EFTPOS etc.). This choice is not independent of the individual characteristics of the payer and payee. Secondly, there is the question of cost effectiveness of payments for different institutions and sectors. The final issue concerns the social optimum for each payment medium. These issues have been particularly controversial in the case of cash, which is still the dominant payment medium in most euro countries. Part of the controversy arises from the fact that the costs and benefits of different payment media affect different market participants in quite different ways, so that a possible social optimum might not correspond eg to the optima for different firms. The paper contains a short review of calculation methods and empirical results for a sample of countries. It also provides new evidence from Finland, which is to an extent one of the front-runners in payment technology and institutional design in payment systems. This shows up in relatively low overall costs of payments. Our estimate of total costs of payment media is 0.3 per cent of GDP, which is very low by international standards.
  • Gaganis, Chrysovalantis; Hasan, Iftekhar; Pasiouras, Fotios (2013)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 14/2013
    Published in Journal of Productivity Analysis, December 2013, Volume 40, Issue 3, pp 429-442
    This study investigates whether the capital market values the efficiency of firms. After tracing stock returns and efficiency changes of 399 listed insurance firms in 52 countries during the 2002-2008 period, the paper reports a positive and statistically significant relationship between profit efficiency change and market adjusted stock returns. However, there is no robust evidence that cost efficiency change is associated with stock returns. Keywords: Efficiency, insurance, stock returns. JEL: C22 C34 G22
  • Kivistö, Jarkko (2009)
    Elintarvikkeiden hinnat nousivat nopeasti vuosina 2007 ja 2008 eri puolilla maailmaa. Hintojen nousu alkoi euroalueella vuoden 2007 puolivälissä, mutta Suomessa kuluttajahinnat reagoivat viiveellä ja nousivat vasta tammikuussa 2008. Sen jälkeen suomalaisten elintarvikkeiden hinnat ovat kohonneet enemmän ja pidempään kuin euroalueella keskimäärin. Ilman lokakuussa 2009 toteutettua arvonlisäveron alennusta elintarvikkeiden hinnat olisivat Suomessa edelleen suhteellisesti kalliimpia kuin euroalueella. Mahdollisia selityksiä elintarvikkeiden hintojen nopeampaan nousuun Suomessa ovat energian hinnannousun suurempi vaikutus sekä palkkojen nopea kohoaminen. Elintarvikeketjun tarkastelu osoittaa myös merkkejä siitä, että päivittäistavarakaupan muiden kustannusten kasvu on syönyt katteita ja lisännyt kustannuspainetta kuluttajahintoihin.
  • Francis, Bill; Hasan, Iftekhar; Liu, Liuling; Wang, Haizhi (2019)
    Journal of Business Ethics 4
    First Online: 27 October 2017
    Adopting an instrumental approach for stakeholder management, we focus on two primary stakeholder groups (employees and creditors) to investigate the relationship between employee treatment and loan contracts with banks. We find strong evidence that fair employee treatment reduces loan price and limits the use of financial covenants. In addition, we document that relationship bank lenders price both the levels and changes in the quality of employee treatment, whereas first-time bank lenders only care about the levels of fair employee treatment. Taking a contingency perspective, we find that industry competition and firm asset intangibility moderate the relationship between good human resource management and bank loan costs. The cost reduction effect of fair employee treatment is stronger for firms operating in a more competitive industry and having higher levels of intangible assets.
  • Deli, Yota; Delis, Manthos D.; Hasan, Iftekhar; Liu, Liuling (Elsevier, 2019)
    Journal of Banking and Finance April
    Available also as Bank of Finland Research Discussion Papers 19/2018
    We show that borrowing firms benefit substantially from important enforcement actions issued on U.S. banks for safety and soundness reasons. Using hand-collected data on such actions from the main three U.S. regulators and syndicated loan deals over the years 1997–2014, we find that enforcement actions decrease the total cost of borrowing by approximately 22 basis points (or $4.6 million interest for the average loan). We attribute our finding to a competition-reputation effect that works over and above the lower risk of punished banks post-enforcement and survives in a number of sensitivity tests. We also find that this effect persists for approximately four years post-enforcement.
  • Deli, Yota; Delis, Manthos D.; Hasan, Iftekhar; Liu, Liuling (2018)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 19/2018
    Available also as Journal of Banking and Finance 2019 ; 101 ; April.
    We show that borrowing firms benefit substantially from important enforcement actions issued on U.S. banks for safety and soundness reasons. Using hand-collected data on such actions from the main three U.S. regulators and syndicated loan deals over the years 1997-2014, we find that enforcement actions decrease the total cost of borrowing by approximately 22 basis points (or $4.6 million interest for the average loan). We attribute our finding to a competition-reputation effect that forces banks to lower their cost of credit, irrespective of other changes in their business models after the enforcement action.
  • Hyytinen, Ari; Takalo, Tuomas (2000)
    Suomen Pankin keskustelualoitteita 10/2000
    Transparency regulation aims at reducing financial fragility by strengthening market discipline.There are however two elementary properties of banking that may render such regulation inefficient at best and detrimental at worst.First, an extensive financial safety net may eliminate the disciplinary effect of transparency regulation.Second, achieving transparency is costly for banks, as it dilutes their charter values, and hence it also reduces their private costs of risk-taking.We consider both the direct costs of complying with disclosure requirements and the indirect transparency costs stemming from imperfect property rights governing information and specify the conditions under which transparency regulation can (and cannot) reduce financial fragility. Key words: information disclosure, market discpline, bank transparency, deposit insurance, financial safety net
  • Newby, Elisa; Railavo, Jukka; Ripatti, Antti (2011)
    Euro & talous. Talouden näkymät 3
    Talousennusteilla pyritään tukemaan taloudenpitäjien päätöksentekoa luomalla johdonmukainen kuva talouden nykyhetkestä ja tulevaisuudennäkymistä. Suomen Pankin keskeisenä ennustetyökaluna on vuodesta 2004 lähtien ollut Aino-malli1.Mallia käytetään ennusteessa kokoavana välineenä. Aino-mallin uusi estimoitu versio otettiin ennustekäyttöön maaliskuun 2010 ennusteessa. Tässä artikkelissa kuvataan sekä mallin piirteitä että mallin hyödyntämistä ennusteiden laadinnassa.
  • (2003)
    Euroopan keskuspankki. Kuukausikatsaus 8 ; Elokuu
    Tässä artikkelissa arvioidaan euroalueen yritysten kansainvälistä kustannus- ja hintakilpailukykyä euron vahvistuttua huomattavasti vuonna 2002 ja vuoden 2003 ensimmäisellä puoliskolla.Artikkelissa tarkastellaan, millaisia etuja ja rajoitteita on, kun käytetään erilaisiin kustannus- ja hintadeflaattoreihin perustuvia reaalisia valuuttakursseja euroalueen kansainvälisen kustannus- ja hintakilpailukyvyn mittareina. Lisäksi esitellään kaksi uutta euron reaalista efektiivistä valuuttakurssi-indeksiä.Uudet indikaattorit laajentavat suppean maaryhmän valuutat käsittäviä euron reaalisia efektiivisiä valuuttakurssi-indeksejä niin, että ne kattavat BKT-deflaattoreissa ja koko talouden yksikkötyökustannuksissa tapahtuneen kehityksen. Nämä erilaiset indikaattorit helpottavat tulosten vertailua ja viittaavat siihen, että euroalueen kansainvälinen kustannus- ja hintakilpailukyky oli vuoden 2003 toiseen neljännekseen mennessä palautunut jokseenkin euron käyttöönoton aikaiselle tasolle ja että se oli jokseenkin pitkän aikavälin keskiarvoa vastaava.Sama tulos saadaan myös muita deflaattoreita, eripituisia tarkasteluajanjaksoja ja erilaista kauppakumppanimaakattavuutta käytettäessä.
  • Euroopan keskuspankki (2014)
    Euroopan keskuspankki. Kuukausikatsaus 6 ; kesäkuu
  • Euroopan keskuspankki (2014)
    Euroopan keskuspankki. Kuukausikatsaus 3 ; maaliskuu
  • Euroopan keskuspankki (2014)
    Euroopan keskuspankki. Kuukausikatsaus 9 ; syyskuu
  • Euroopan keskuspankki (2013)
    Euroopan keskuspankki. Kuukausikatsaus 12 ; joulukuu
  • Euroopan keskuspankki (2014)
    Euroopan keskuspankki. Kuukausikatsaus 12 ; joulukuu
    Vuoden alun talouskehitys oli odotettua heikompaa, mikä johtui pääasiassa investointien ja viennin odottamattoman vaimeasta kasvusta. Kasvun arvioidaan pysyvän hitaana vielä vuoden 2015 puolella. Vuonna 2015 kasvua tukevien tekijöiden vaikutus todennäköisesti voimistuu niin euroalueella kuin sen ulkopuolellakin, joten BKT:n kasvun odotetaan nopeutuvan. Esimerkiksi rahapolitiikan mitoitus tukee kasvua vahvasti, ja vuoden 2014 kesä- ja syyskuussa päätetyt tavanomaiset ja epätavanomaiset toimet voimistavat vaikutusta. BKT:n arvioidaan kasvavan 0,8 % vuonna 2014 ja 1,0 % vuonna 2015 sekä 1,5 % vuonna 2016. Kun kasvu ohittaa arvioidun potentiaalisen kasvuvauhdin, tuotantokuilu alkaa vähitellen supistua arviointijakson aikana. Sen arvioidaan kuitenkin olevan negatiivinen vielä vuonna 2016. BKT:n kasvunäkymät ovat huomattavasti heikommat kuin syyskuun 2014 Kuukausikatsauksessa julkaistuissa arvioissa. Euroalueen YKHI-inflaation arvioidaan pysyvän lähiajat hitaana ja nopeutuvan arviointijakson aikana vain vähän. Inflaatiovauhdin arvioidaan olevan keskimäärin 0,5 % vuonna 2014 ja 0,7 % vuonna 2015 sekä 1,3 % vuonna 2016. Öljyn hinnan viimeaikainen lasku on vaimentanut selvästi lyhyen aikavälin inflaationäkymiä. Arviointijaksolla negatiivisen tuotantokuilun odotetaan kuitenkin hitaasti kapenevan ja ulkoisten hintapaineiden odotetaan kasvavan euron valuuttakurssin heikettyä, mikä tukisi YKHI-inflaation nopeutumista. Taloudessa on kuitenkin edelleen hukkakapasiteettia, joka estää inflaatiota nopeutumasta merkittävämmin. YKHI-inflaationäkymät on arvioitu merkittävästi heikommiksi kuin syyskuun 2014 Kuukausikatsauksessa julkaistussa arviossa. Tässä artikkelissa esitetään tiivistelmä euroalueen talouskehitystä koskevista asiantuntija-arvioista vuosille 2014–2016. Pitkän arviointijakson vuoksi arvioihin liittyy huomattavaa epävarmuutta,2 mikä on syytä muistaa niitä tulkittaessa. Lisäksi on otettava huomioon, ettei viimeaikaisia epätavanomaisia rahapoliittisia toimia ole otettu arvioissa huomioon erikseen, vaan niiden vaikutus näkyy ainoastaan rahoitusmarkkinoita kuvaavien muuttujien välityksellä. Muita välittymiskanavia ei ole otettu huomioon. Perusskenaariossa rahapoliittisten toimien vaikutus jää siis todennäköisesti pienemmäksi kuin todellisuudessa.