Browsing by Author "Virolainen, Kimmo"

Sort by: Order: Results:

Now showing items 1-15 of 15
  • Jokivuolle, Esa; Vihriälä, Vesa; Virolainen, Kimmo; Westman, Hanna (2020)
    Nordic Economic Policy Review
    The global financial crisis has led to extensive regulatory reforms around the globe. The bail-in rules introduced in the Bank Recovery and Resolution Directive are an essential part of the new bank crisis management landscape in Europe. The paper seeks to clarify their implications and applicability in three ways. First, we provide a concise overview of the issues involved based on recent – mainly theoretical – literature. Second, we describe the key features of the European resolution framework. Third, we discuss the implications of the bail-in approach for crisis management in the Nordic context.
  • Ahokas, Matti; Kuussaari, Harri; Virolainen, Kimmo (1996)
    Suomen Pankin keskustelualoitteita 21/1996
    Johdannaisinstrumenttien merkitys keskuspankin näkökulmasta perustuu niiden vaikutuksiin yleistaloudelliseen toimintaan ja ennen muuta rahoitusjärjestelmän vakauteen ja rahapolitiikan välittymiseen.Kansainvälisen järjestelypankin BIS:in koordinoiman keskuspankkikyselyn tulosten mukaan johdannaisinstrumenttien maailmanlaajuinen kanta oli huomattavasti aikaisempia arvioita suurempi.OTC- ja pörssijohdannaissopimusten nimellisarvoinen kanta oli huhtikuussa 1995 55 716 miljardia dollaria (noin 256 000 miljardia markkaa).Suurista nimellisarvoista huolimatta maailmanlaajuinen OTC-sopimusten nimellistä jälleenhankintakustannusta kuvaava bruttomarkkina-arvo oli vain noin 2 205 mrd.USD, mikä on alle 5 % nimellisarvosta. OTC-markkinat ovat merkittävin kauppapaikka johdannaisinstrumenteille, varsinkin Suomessa. Johdannaismarkkina-aktiviteetti keskittyy pääasiassa valuutta- ja korkojohdannaisiin.Termiini- ja swap-sopimukset olivat selvästi yleisimpiä instrumentteja kaikilla markkinoilla. Johdannaismarkkinoiden toiminta on erittäin kansainvälistä; yli puolessa OTC-sopimuksista vastapuolena oli ulkomainen osapuoli. Suomessa ulkomaisten vastapuolien osuus oli keskimääräistä suurempi.Johdannaismarkkinat ovat keskittyneitä välittäjien kesken.Markkinoiden keskittyneisyys ei ole kuitenkaan johtanut hintariskien keskittymiseen välittäjille, vaan riskit on pääsääntöisesti siirretty eteenpäin toisille loppukäyttäjille. Avainsanat: johdannaismarkkinat, OTC-johdannaiset, hintariskin välittyminen
  • Korhonen, Iikka; Virolainen, Kimmo (2020)
    Euro & talous 1/2020
    Koronapandemian ja sen voittamiseksi tehtyjen toimenpiteiden myötä maailmantalous on kokenut äkkipysähdyksen. Viruksen pysäyttämiseksi tehdyt toimenpiteet ja kuluttajien varovaisuus ovat supistaneet taloudellista aktiviteettia ennennäkemättömän nopeasti. Erityisesti palvelualoilla työllisyys on suorastaan romahtanut. Kansainvälinen valuuttarahasto ennustaa maailmantalouden supistuvan tänä vuonna eniten sitten 1930-luvun suuren laman. Vaikka Kiinassa tuotanto onkin elpymässä, monissa nousevissa talouksissa tilanne on erittäin heikko mm. pääomien ulosvirtauksen takia.
  • Virolainen, Kimmo (2013)
    Suomen Pankki. Blogi
    Ministeri Antti Tanskasen työryhmä esitti syksyllä 2012 yksimielisesti, että Finanssivalvonnalle (Fiva) tulisi antaa valtuudet rajoittaa pankkien myöntämien asuntoluottojen enimmäiskokoa suhteessa lainalla hankittavan asunnon arvoon. Sitovasta enimmäisluototussuhteesta käytetään myös nimitystä lainakatto ja se ilmaistaan tyypillisesti prosentteina. Asia on herättänyt varsin vilkasta keskustelua jälleen viime viikkoina.
  • Virolainen, Kimmo (2003)
    Suomen Pankin keskustelualoitteita 18/2004
    In the discussion paper, we employ data on industry-specific corporate sector bankruptcies over the time period from 1986 to 2003 and estimate a macroeconomic credit risk model for the Finnish corporate sector.The sample period includes a severe recession with significantly higher-than-average default rates in the early 1990s.The results suggest a significant relationship between corporate sector default rates and key macroeconomic factors including GDP, interest rates and corporate indebtedness.The estimated model is employed to analyse corporate credit risks conditional on current macroeconomic conditions.Furthermore, the paper presents some examples of applying the model to macro stress testing, ie analysing the effects of various adverse macroeconomic events on the banks credit risks stemming from the corporate sector.The results of the stress tests suggest that Finnish corporate sector credit risks are fairly limited in the current macroeconomic environment. Key words: banking, credit risk, stress tests JEL classification numbers: C15, G21, G28, G33
  • Jokivuolle, Esa; Virolainen, Kimmo; Vähämaa, Oskari (2008)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 17/2008
    Basel II framework requires banks to conduct stress tests on their potential future minimum capital requirements and consider `at least the effect of mild recession scenarios'. We propose a stress testing framework for minimum capital requirements in which banks' corporate credit risks are modeled with macroeconomic variables. We can thus define scenarios such as a mild recession and consider the resulting credit risk developments and consequent changes in minimum capital requirements. We also emphasize the importance of stress testing future minimum capital requirements jointly with credit losses. Our illustrative results based on Finnish data underline the importance of such joint modeling. We also find that stress tests based on scenarios envisaged by regulators are not likely to imply binding capital constraints on banks. Keywords: Basel II, capital requirements, credit risk, loan losses, stress tests JEL classification numbers: C15, G21, G28, G33
  • Malkamäki, Markku; Virolainen, Kimmo (1997)
    Bank of Finland. Bulletin 71 ; 3 ; March
  • Virolainen, Kimmo (2020)
    Euro & talous. Blogi
    Koronakriisi on poikkeuksellinen shokki maailmantaloudelle ja sen torjumiseen tarvitaan poikkeuksellisia toimia. Vaikka isku on kova kaikille maille, tilanne on erityisen vaikea useissa köyhissä ja kehittyvissä talouksissa, joissa rahoitusrajoitteet heikentävät julkisen vallan mahdollisuuksia toteuttaa välttämättömiä kansalaisten terveyttä ja taloutta suojelevia toimenpiteitä.
  • Virolainen, Kimmo (2014)
    Suomen Pankki. Blogi
    Pankeilla on erityinen rooli talouden toiminnassa. Ne ohjaavat säästöjä talouskasvua synnyttäviin investointeihin ja varmistavat talouden rattaiden pyörimisen mm. maksuliikkeestä huolehtimalla. Ongelmat pankkien toiminnassa heijastuvat välittömästi koko talouden ongelmiksi. Talouskasvun näkökulmasta on erityisen tärkeää, että pankkien rooli säästöjen kanavoijana tuottaviin investointikohteisiin toimii hyvin.
  • Virolainen, Kimmo (2014)
    Suomen Pankki. Blogi
    Julkaistu Kauppalehdessä 7.10.2014​ Uuden pankkisääntelyn lisäkustannuksia ja toimialan kokemaa ahdinkoa byrokratian puristuksessa esiteltiin Kauppalehdessä (KL 2.10.). Lyhyt ”puolustuksen puheenvuoro” on paikallaan. Otan kantaa erityisesti kahteen jutuissa esitettyyn väitteeseen. Väite 1: ”Sääntely lisää pankkien kustannuksia.” Tämä on totta ja ollut päättäjien tiedossa. Finanssikriisi osoitti, että ilman uuden sääntelyn asettamia rajoitteita pankit kasvattavat mm.
  • Saarinen, Veikko; Tanila, Kirsti; Virolainen, Kimmo (1996)
    Suomen Pankin keskustelualoitteita 2/1996
    This paper is an overview of domestic payment and settlement systems in Finland.It contains an up-to-date description of institutional aspects of payment systems, payment media used by non-banks, interbank exchange and settlement circuits and securities settlement systems.At the end of the paper, annual statistics are presented on payment and settlement systems and on payment media for the years 1989-1994 Keyword: clearing, settlement, payment media, Finland
  • Koskenkylä, Heikki; Virolainen, Kimmo (1999)
    EURO & TALOUS 3
    Rahoitusmarkkinoiden säännöllinen seuranta ja analyysi ovat keskuspankin keskeinen tehtävä makrovakauden valvonnassa.Suomen Pankki pyrkii ylläpitämään luottamusta rahoitusjärjestelmään ilman, että järjestelmän toimintaan jouduttaisiin puuttumaan.Euron käyttöönotto on yhtenäistänyt euroalueen rahoitusjärjestelmää ja siten lisännyt yhteistyön tarvetta EKPJ:n ja kansallisten valvontaviranomaisten välillä.
  • Virolainen, Kimmo (1995)
    Bank of Finland. Bulletin 69 ; 3 ; March
  • Malkamäki, Markku; Virolainen, Kimmo (1997)
    MARKKA & TALOUS 1
  • Virolainen, Kimmo (1998)
    Suomen Pankki. E 10
    This study analyses the relationship between taxes and corporate borrowing decisions, both theoretically and empirically.A dynamic stochastic model that allows for interactions between the firm's investment and financial decisions is constructed and its properties are examined.It is shown that corporate tax exhaustion may yield an internal financial optimum for the firm without the need to resort to institutional borrowing constraints.The comparative static results with respect to the firm's optimal debt level remain mostly indeterminate due to conflicting income and substitution effects, but it is possible to prove analytically that firms' borrowing responses to changes in a key tax incentive variable, the available nondebt tax shields, should vary according to their profitability.This result is also confirmed by a simulation analysis. In the empirical work, the borrowing behaviour of Finnish companies is analysed, both descriptively and econometrically over the period 1978-1991.