Browsing by Subject "instituutiot"

Sort by: Order: Results:

Now showing items 1-20 of 44
  • Mayes, David G. (2004)
    Suomen Pankin keskustelualoitteita 4/2004
    Published in Journal of Banking and Finance, Vol. 29, No. 1 (Special Issue), January 2005: 161-181
    In the light of the inequity of the way losses from bank insolvencies and their avoidance through intervention by the authorities have been distributed over creditors, depositors, owners and the population at large in transition and emerging economies, this paper explores a number of regulatory reforms that would alter the balance between seeking to avoid insolvency and lowering the costs of insolvency should it occur.In particular it considers whether a lex specialis for dealing with banks that are in trouble through prompt corrective action and if necessary resolving them if their net worth falls to zero, at little or no cost to the taxpayer can be applied in the institutional framework of transition and emerging economies. Key words: insolvency, banks, transition, emerging economies JEL classification numbers: K23, G21, O16, G28, E53
  • Lyubimov, Ivan (2016)
    BOFIT Policy Brief 7/2016
    ​In this short paper, we emphasize the importance of reforms sequencing and discuss it in the context of potential educational and institutional reforms in Russia. As weak institutions correspond to a more binding constraint on economic growth than a stagnant education system, we argue that an educational policy is likely to be effective only if it takes place after broader institutional reform is implemented. Otherwise, even a properly implemented education reform might fail to boost economic growth.
  • Hasan, Iftekhar; Mester, Loretta J. (2008)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 29/2008
    Over the last decade, the legal and institutional frameworks governing central banks and financial market regulatory authorities throughout the world have undergone significant changes. This has created new interest in better understanding the roles played by organizational structures, accountability and transparency in increasing the efficiency and effectiveness of central banks in achieving their objectives and ultimately yielding better economic outcomes. Although much has been written pointing out the potential role institutional form can play in central bank performance, little empirical work has been done to investigate the hypothesis that institutional form is related to performance. This paper attempts to help fill this void
  • Pääkkönen, Jenni (2008)
    Bofit. Focus/Opinion. Expert view 6/2008
  • Delis, Manthos D.; Hasan, Iftekhar; Ongena, Steven (2019)
    Journal of Financial Economics 2
    Published in Bank of Finland Discussion Paper 18/2018 "Democratic development and credit".
    Does democratization reduce the cost of credit? Using global syndicated loan data from 1984 to 2014, we find that democratization has a sizable negative effect on loan spreads: a 1-point increase in the zero-to-ten Polity IV index of democracy shaves at least 19 basis points off spreads, but likely more. Reversals to autocracy hike spreads more strongly. Our findings are robust to the comprehensive inclusion of relevant controls, to the instrumentation with regional waves of democratization, and to a battery of other sensitivity tests. We thus highlight the lower cost of loans as one relevant mechanism through which democratization can affect economic development.
  • Delis, Manthos D.; Hasan, Iftekhar; Ongena, Steven (2018)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 18/2018
    Does democratization reduce the cost of credit? Using global syndicated loan data from 1984 to 2014, we find that democratization has a sizeable negative effect on loan spreads: a one-point increase in the zero-to-ten Polity IV index of democracy shaves at least 19 basis points off spreads, but likely more. Reversals to autocracy hike spreads more strongly. Our findings are robust to the comprehensive inclusion of relevant controls, to the instrumentation with regional waves of democratization, and to a battery of other sensitivity tests. We thus highlight the lower cost of loans as one relevant mechanism through which democratization can affect economic development.
  • Hasan, Iftekhar; Wang, Haizhi; Zhou, Mingming (2008)
    BOFIT Discussion Papers 28/2008
    Published in Managerial Finance, Vol. 35 Issue: 2, 2009, pp.107-127
    The pace of transition in China over the last two decades has led to great variation across the country in terms of institutional and financial development. In this paper, using a panel of Chinese provinces during the period 1993-2006, we empirically investigate the determinants of the efficiency of the banking sector from an institutional perspective. The most important institutional developments in China are the emergence and gradual dominance of the market economy, financial deepening, the growth of a private sector, the establishment of secure property rights, and rule of law. We find that institutional variables play an important role in affecting banking efficiencies, and that banks tend to operate more efficiently in those regions with a greater private sector presence and more property rights awareness, while the role of financial deepening and rule of law is less straightforward. JEL classifications: G21, O43 Keywords: Institutional development, Bank efficiency, Chinese banks
  • Fang, Ying; Zhao, Yang (2009)
    BOFIT Discussion Papers 9/2009
    This paper estimates the effect of institutions on economic performance using cross-city data from China. We argue that China's ongoing reforms are part of a long and circuitous historical transition from antiquity to modernity, which started about 150 years ago. Learning from Western countries has been a central aspect of this historical process. The West had a laThis paper estimates the effect of institutions on economic performance using cross-city data from China. We argue that China's ongoing reforms are part of a long and circuitous historical transition from antiquity to modernity, which started about 150 years ago. Learning from Western countries has been a central aspect of this historical process. The West had a large influence on the early stage of this transition, which has persisted to current reforms. This study uses the enrollment in Christian missionary lower primary schools in China in 1919 as an instrument for present institutions. Employing a two-stage least squares method, we find that the effect of institutions on economic performance in China is positive and significant. The results are robust according to various tests including additional controls, such as geographic factors and government policy-related variables.
  • Pääkkönen, Jenni (2009)
    BOFIT Discussion Papers 1/2009
    Published in Economic Systems, Volume 34, Issue 4, December 2010: 469–479
    This paper reviews the political economy view of economic growth in post-communist economies making the transition to free markets, focusing on the role of economic policy and institutions. We test the hypothesis that better institutions, measured in terms of economic freedom, contribute to growth. The empirical results from the cross-section of transition economies confirm this hypothesis. The paper concludes that non-linearities are present in the growth model and that differences arise depending on how economic well-being is defined. JEL Classification: O17, O40, O57. Key Words: growth, institutions, human capital
  • Sydänmäki, Esko (1993)
    Bank of Finland Research Discussion Papers 13/1993
    Tässä selvityksessä tarkastellaan, miten Euroopan yhteisöjen keskeisistä toimielimistä koostuva päätöksentekojärjestelmä toimii nyt ja lähivuosina. Jäsenmaat pyrkivät yhteisen päätöksenteon avulla edistämään valituilla taloudellisen ja poliittisen toiminnan alueilla yhteistoiminnasta saatavaa etua. On luovutettu osa päätöksenteosta yhteisten toimielinten toteutettavaksi. Yhteistyön ulottuvuus on huomattavan suuri. Se perustuu monasti määräenemmistöpäätöksiin. Maastrichtin sopimus laajentaa yhteistyön ulottuvuutta. Kun Suomi on jättänyt hakemuksensa Euroopan yhteisöjen jäsenyydestä, on mielenkiintoa sillä, miten asioista päätetään yhteisön sisällä. Keskeisillä toimielimillä ja niihin kuuluvilla valmisteluorganisaatioilla on merkittävä rooli yhteisiä päätöksiä toteutettaessa. Päätösten muotoon voidaan vaikuttaa tuolloin mm. komiteakäsittelyn yhteydessä. Tärkeät päätökset ratkaistaan tai vahvistetaan kansallisvaltioiden poliittisista päättäjistä, ministereistä koostuvassa neuvostossa. Uudet valtiosopimukset tai vanhojen muutokset alistetaan kuitenkin jäsenmaiden hyväksyttäviksi.
  • Mayes, David G. (2008)
    Suomen Pankki. BoF online 2008/9
    This note explores the progress of financial integration in Asia by comparison with the EU. In the process of development the Asian countries have focused more on access to the main markets of the world than to each other. Only more recently after the experience of unwelcome contagion in the crises of 1997 1998 has there been a concerted effort to develop instruments to promote greater financial stability in the face of external shocks. Many initiatives are currently underway to improve regional financial integration and there is a movement to achieve monetary integration. However, the region is very heterogenous and inequalities in size and development will make full integration difficult. The process is thus likely to be drawn out but there is a clear direction
  • Hasan, Iftekhar; Song, Liang; Wachtel, Paul (2013)
    BOFIT Discussion Papers 20/2013
    Published in Journal of Comparative Economics, Volume 42, Issue 1, February 2014, Pages 92–108
    Better developed legal and political institutions result in greater availability of reliable firm-specific information. When stock prices reflect more firm-specific information there will be less stock price synchronicity. This paper traces the experience of China, an economy undergoing dramatic institutional change in the last 20 years with rich variation in experiences across provinces. We show that stock price synchronicity is lower when there is institutional development in terms of property rights protection and rule of law. Further-more, we investigate the influence of political pluralism on synchronicity. A more pluralistic regime reduces uncertainty and opaqueness regarding government interventions and therefore increases the value of firm-specific information that reduces synchronicity. JEL Classification Numbers: G14; G15; G24; G38 Keywords: Institutions; China; stock price synchronicity
  • Hasan, Iftekhar; Wachtel, Paul; Zhou, Mingming (2006)
    BOFIT Discussion Papers 12/2006
    Published in Journal of Banking & Finance, vol. 33, Issue 1, January 2009, pp. 157-170
    There have been profound changes in both political and economic institutions in China over the last twenty years.Moreover, the pace of transition has led to variation across the country in the level of development.In this paper, we use panel data for the Chinese provinces to study the role of legal institutions, financial deepening and political pluralism on growth rates.The most important institutional developments for a transition economy are the emergence and legalization of the market economy, the establishment of secure property rights, the growth of a private sector, the development of financial sector institutions and markets, and the liberalization of political institutions.We develop measures of these phenomena, which are used as explanatory variables in regression models to explain provincial GDP growth rates.Our evidence suggests that the development of financial markets, legal environment, awareness of property rights and political pluralism are associated with stronger growth. JEL Classifications: O16, P14, P16, O53
  • Freinkman, Lev; Yakovlev, Andrei (2014)
    BOFIT Policy Brief 12/2014
    Published in Post-Communist Economies, Volume 27, Issue 3, 2015: 354-369
    This paper addresses sustainable institutional arrangements to support economy-wide improvements in the investment climate in the context of a middle-income economy. The recent experience of the Agency for Strategic Initiatives (ASI) in Russia provides a valuable example of establishing a new government agency to advance economic deregulation in an environment where the political appetite for reform is limited. In our view, ASI has been the most successful institutional innovation to emerge in Russia since the 2008-09 financial crisis. Rather than engage in the traditional tussle over budget funds and benefits, ASI's mandate has been to organize a strategic dialogue with the private sector and build consensus within the government. We consider ASI's institutional set-up in light of the good practice principles adopted under Russia's "new industrial policy." Our findings suggest other middle-income economies may find ASI's experience applicable when designing institutions to support a deregulation reform agenda. While the crisis in Ukraine has triggered a fundamental shift in Russia's developmental path that is likely to make ASI's deregulation efforts largely irrelevant, the agency's practical experience remains pertinent to the broader discussion of institutional arrangements to promote deregulation.
  • Savolainen, Eero (2015)
    Bank of Finland. Bulletin 2/2015
    Insurance companies promote economic activity by offering savings products and protection against risks. At the same time, insurance companies themselves are also investors. The reliability of insurance business is important for the economy as a whole. The low level of interest rates weakens insurance companies’ investment returns and increases the market value of liabilities in the sector; when protracted, this poses problems, particularly for life insurers. Systemic risks in the insurance business have begun to attract attention, especially in consideration of insurance companies’ importance as significant institutional investors.
  • Méon, Pierre-Guillaume; Weill, Laurent (2008)
    BOFIT Discussion Papers 20/2008
    Published in World Development 38, 3, 244-259, 2010
    This paper tests whether corruption may act as an efficient grease for the wheels of an otherwise deficient institutional framework. We analyze the interaction between aggregate efficiency, corruption, and other dimensions of governance for a panel of 54 developed and developing countries. Using three measures of corruption and five measures of other aspects of governance, we observe that corruption is consistently detrimental in countries where institutions are effective, but that it may be positively associated with efficiency in countries where institutions are ineffective. We thus find evidence of the grease the wheels hypothesis. Keywords: governance, corruption, income, aggregate productivity, efficiency JEL Classification: C33, K4, O43, O47.
  • (2002)
    Euroopan keskuspankki. Kuukausikatsaus Helmikuu
    Tässä artikkelissa tarkastellaan kansainvälisen yhteistyön kehitystä viime aikoina, erityisesti toimenpiteitä kriisien ehkäisemiseksi.Kansainvälisen yhteistyön puitteet ja luonne ovat muuttuneet huomattavasti viimeisten kahden vuosikymmenen aikana, jolloin maasta toiseen suuntautuvien yksityisten pääomavirtojen nopea kasvu ja uusien talouksien liittyminen globalisaatioprosessiin ovat luoneet uusia poliittisia haasteita.Tämän seurauksena kansainvälisen yhteistyön painopiste on siirtynyt suurten teollisuusmaiden välisistä valuutta-kurssiasioista optimaalisten politiikan välineiden suunnitteluun sekä kehittyneiden talouksien että järjestelmän kannalta merkittävien uusien markkinatalouksien tarpeisiin. Rahapolitiikan ja rahoituksen kansainvälisen yhteistyön uudet puitteet ja uusi luonne tähtäävät ensisijaisesti yhteisymmärrykseen politiikkojen laatimisen parhaista menettelytavoista (makrotalous ja rahoitusjärjestelmien vakaus).Lisäksi pyritään päätöksenteon avoimuuden ja tilivelvollisuuden parantamiseen suhteessa muihin merkityksellisiin päätöksentekijöihin, markkinaosapuoliin ja yleiseen mielipiteeseen.Perimmäisenä tavoitteena on ehkäistä valuutta-, ulkomaanvelka- ja pankkikriisejä yhä useammin kansainvälisesti sovittujen standardien ja sääntöjen avulla. Kriisien ehkäisyn ja tehostetun seurannan odotetaan edistävän kansainvälisen rahoitusjärjestelmän vakautta siten, että se parantaa kansallista päätöksentekoa sääntöihin perustuvien välineiden ja markkinakurin avulla.Vaikka kansainvälisen yhteistyön uudet puitteet ja uusi luonne ovat osaltaan edistäneet aiempaa vakaampien kansallisten politiikkojen harjoittamista, joillakin osa-alueilla sääntöjen ja standardien käyttöönotosta ei ole vielä kaikilta osin tehty päätöstä.Sopimatta on muun muassa se, ketkä saavat osallistua standardien ja sääntöjen laadintaan ja niiden noudattamisen arviointiin ja kuinka varmistetaan se, että standardit ja säännöt ovat Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) vakiintuneiden seuranta- ja ehdollisuusmenettelyjen mukaisia.
  • Lehmussaari, Olli-Pekka (2015)
    Euro & talous. Blogi
    Viime vuosina kansainvälisessä finanssiarkkitehtuurissa on tapahtunut merkittäviä muutoksia. Vanhat rakenteet ovat vielä pystyssä, mutta niiden rinnalle on syntynyt ja syntymässä uusia rakenteita.
  • Ivanenko, Vlad (2005)
    BOFIT Discussion Papers 16/2005
    The paper looks into convergence of Russian institutions with those of other democratic, free-market-oriented states, and considers definitions of "normalcy" that incorporate the concepts of free market, democracy, and government efficiency.The author provides an estimate of Russia s institutional convergence to the standards of the G7 and the Big Five group of large, middle-income countries that includes Brazil, China, and India.In some areas Russia outperforms "Big Five" countries, in others it trails behind.Finally, public mistrust, corruption, and inefficient governance in Russia are discussed in light of the Putin administration s current reform policies. JEL: O57, P30, P52 Keywords: Free market, democracy, institutions, Russia
  • Laakkonen, Helinä; Lahtinen, Markus; Härmälä, Valtteri (2014)
    Suomen Pankki. BoF online 3/2014
    Valtion luottoriskillä on erityinen status taloudessa: kun valtio joutuu ongelmiin, siitä kärsii koko talous. Valtion luottoriskin kasvu ei heijastu ainoastaan sen omiin velanhoitokustannuksiin tai rahoituksen saatavuuteen, vaan valtion velastaan maksama hinta toimii yleensä pohja-arvona myös muiden yritysten riskilisille. Muutokset valtionvelan riskillisyydessä heijastuvat yleensä erityisen vahvasti maan pankkisektoriin johtuen pankkien ja valtion välisistä ristiinkytköksistä. Valtion luottoriskillä on merkittävä asema koko kansantalouden rahoituskustannusten kannalta, mutta myös rahoitusmarkkinoiden vakauden näkökulmasta. Tässä tutkimuksessa tarkastellaan valtion luottoriskiin vaikuttavia tekijöitä. Luottoriskin mittarina käytetään valtioiden luottoluokituksia. Tutkimustulosten mukaan valtion taloudellisella tilalla, hallinnon toimivuudella ja poliittisen järjestelmän laadulla on merkittävä vaikutus valtion luottoluokitukseen. Luottoluokitukseen vaikuttaa merkittävästi myös se, onko valtio hoitanut lainavelvoitteensa aikaisemmin. Kansainvälisillä instituutioilla, kuten EU:lla ja eurolla on ollut myös vaikutus niihin kuuluvien maiden luottoluokituksiin. Tutkimus etenee seuraavasti: Toisessa luvussa tarkastellaan valtion luottoriskin merkityksellisyyttä taloudelle etenkin valtion ja pankkisektorin välisten ristiinkytkösten näkökulmasta. Kolmannessa luvussa käydään läpi eri tapoja mitata valtion luottoriskiä ja neljännessä luvussa tarkastellaan valtion luottoluokitukseen vaikuttavia tekijöitä aikaisemman kirjallisuuden valossa. Viidennessä luvussa esitellään tutkimuksessa käytettävä ekonometrinen malli ja sen estimoinnissa käytetty aineisto. Kuudennessa luvussa käydään läpi estimointitulokset. Suomessa luottoluokituksen pysyminen korkeimmassa luottoluokassa on herättänyt keskustelua viime vuosina kehnon talouskehityksen myötä alati heikentyvän valtiontalouden vuoksi. Matalan luottoriskin maana Suomen valtio on maksanut velastaan erittäin alhaista korkoa, millä on epäilemättä ollut positiivisia vaikutuksia valtion taloudenhoitoon etenkin taloudellisesti haastavina viime vuosina. Korkean luottoluokituksen merkitystä kuvastaa osaltaan se, että Suomessa luottoluokituksen säilyttämisestä on muodostunut selkeä talouspolitiikkaa ohjaava tavoite. Tutkimuksen viimeisessä luvussa esitetään tutkimuksen johtopäätökset ja pohditaan tutkimustuloksia erityisesti Suomen näkökulmasta.