Kaksi kärpästä yhdellä iskulla : korkojen ohjausta ja rahoitusvakautta eurojärjestelmän luotto-operaatioilla

Show full item record

Title: Kaksi kärpästä yhdellä iskulla : korkojen ohjausta ja rahoitusvakautta eurojärjestelmän luotto-operaatioilla
Author: Välimäki, Tuomas
Series: Euro & talous. Rahapolitiikka ja kansainvälinen talous
Series volume: 22
Series number: 1
Year of publication: 2014
Publication date: 24.3.2014
Pages: 53-61
Keywords: korot; rahapolitiikka; likviditeetti; pankkitoiminta; vakuudet; vakaus; kriisit; eurojärjestelmä; markkinaoperaatiot; luotot; keskuspankit; keskuspankkirahoitus; markkinakorot
Abstract: Finanssikriisin kuumimmassa vaiheessa muutamia viikkoja Lehman Brothers -pankin kaatumisen jälkeen eurojärjestelmä siirtyi pankkien jälleenrahoituksessa ns. täyden jaon politiikkaan. Siirtyminen vaihtuvakorkoista huutokaupoista ja lainamäärien kontrollista korkotason kiinnitykseen oli välttämätöntä tilanteessa, jossa pankkijärjestelmän kyky välittää rahoitusta oli halvaantunut ja perinteinen korkojenohjaustapa oli johtanut rahan hinnan huomattavaan nousuun. Tässä artikkelissa tarkastellaan, kuinka pankkien likviditeetin varmistaminen keskuspankkioperaatioiden kautta on johtanut tilanteeseen, jossa lyhyet rahamarkkinakorot ovat jo viisi vuotta alittaneet perusrahoitusoperaatioiden koron eli eurojärjestelmän perinteisen ohjauskoron. Artikkelissa käydään läpi keskuspankin korkojenohjauksen lyhyen aikavälin haasteita ja hahmotellaan pitemmän ajan toimintamalli, joka mahdollistaisi luotto-operaatioiden käytön yhtaikaa sekä korkojen ohjaamiseen että keskuspankkirahoituksen saatavuuden varmistamiseen. Malli perustuu vakuuksien eriyttämiseen eurojärjestelmän eri operaatiolajeissa.
Note: ISSN-L: 1456-4718 (painettu) ISSN 1456-5862 (online).


Files in this item

Total number of downloads: Loading...

Files Size Format View
173121.pdf 2.905Mb PDF View/Open

This item appears in the following Collection(s)

Show full item record