Matching and credit frictions in the housing market

Show full item record

Title: Matching and credit frictions in the housing market
Parallel title: Asuntomarkkinoiden etsintäkitka ja luottorajoitteet
Author: Eerola, Essi ; Määttänen, Niku
Organization: Bank of Finland
Series: Bank of Finland Research Discussion Papers
Series number: 20/2015
Year of publication: 2015
Publication date: 5.10.2015
Pages: 45
Subject (yso): asuntomarkkinat
Keywords: luottorajoitteet; etsintäkitka; asunnot; luotot; hinnat
JEL: E21; R21; C78
Other keywords: housing; borrowing constraint; matching
Abstract: ​We study the interaction of matching and credit frictions in the housing market. In the model, risk-averse households may save or borrow in order to smooth consumption over time and finance owner housing. Prospective sellers and buyers meet randomly and bargain over the price. We analyze how borrowing constraints influence house price determination in the presence of matching frictions. We also show that credit frictions greatly magnify the effects of matching frictions. For instance, in the presence of matching frictions, a moderate tightening of the borrowing constraint increases idiosyncratic price dispersion and the average time-on-the-market substantially.​Tässä tutkimuksessa tarkastellaan asuntomarkkinoihin liittyvien jäykkyyksien – erityisesti luottorajoitteiden ja asuntomarkkinoiden etsintäkitkan – vaikutusta markkinoiden toimintaan. Etsintäkitkan takia ostajien ja myyjien kohtaaminen vie usein aikaa. Tutkimuksessa rakennetaan asuntomarkkinoita kuvaava mallitalous, jossa riskiä kaihtavat kotitaloudet voivat säästää ja lainata tasatakseen kulutustaan yli ajan sekä rahoittaakseen omistusasunnon hankinnan. Mallin avulla tarkastellaan, miten luottorajoitteet ja etsintäkitka yhdessä vaikuttavat asuntojen hintojen määräytymiseen. Tulosten mukaan luottorajoite voimistaa etsintäkitkan vaikutuksia. Esimerkiksi luottorajoitteen suhteellisen pienikin kiristyminen voi pidentää asuntojen myyntiaikoja merkittävästi, ja samalla samanlaisten asuntojen kauppahintojen vaihtelu kasvaa.
Rights: https://helda.helsinki.fi/bof/copyright


Files in this item

Total number of downloads: Loading...

Files Size Format View
BoF_DP_1520.pdf 980.4Kb PDF View/Open

This item appears in the following Collection(s)

Show full item record