International propagation of financial shocks in a search and matching environment

Show full item record

Title: International propagation of financial shocks in a search and matching environment
Parallel title: Rahoitusmarkkinahäiriöiden kansainvälinen leviäminen etsintä- ja yhteensovitusympäristössä
Author: Isoré, Marlène
Organization: Bank of Finland
Series: Bank of Finland Research Discussion Papers
Series number: 28/2016
Year of publication: 2016
Publication date: 25.11.2016
Pages: 56
Subject (yso): rahoitusmarkkinat; kriisit; häiriöt; luotot; pääoma; mallit
Keywords: kansainvälinen tartunta; rahoituskriisit; luoton sääntely; avotalouden makrotaloustiede; etsinnän ja yhteensovittamisen teoria; kansainvälinen; leviäminen; avoin talous; likviditeetti; pankkitoiminta; rahoituskerroin
JEL: C78; E44; E51; F41; F42; G01; G15
Other keywords: international contagion; financial multiplier; financial crises; credit rationing; open economy macroeconomics; search and matching theory
Abstract: This paper develops a two-country model in which transmission of financial shocks arises despite a flexible exchange rate regime and substitutable financial assets, contrary to the open-economy literature results under these two conditions. The search and matching approach first accounts for the time needed to restore normal functioning of financial markets following a disruption. It also allows dissociating two types of financial shocks: (i) pure liquidity contractions imply negative co-movements of home and foreign outputs, so that the model nests the standard open macroeconomy results as a particular case; (ii) shocks to banks’ capitalization costs in one country do generate international financial contagion.Tässä työssä kehitetään kahden maan makromalli, jossa rahoitusmarkkinahäiriöiden kansainvälinen välittyminen on mahdollista joustavista valuuttakursseista ja kilpailevista rahoitusvaroista huolimatta, mikä sotii avotaloutta koskevan tutkimuksen tuloksia vastaan. Etsintään ja yhteensovittamiseen perustuva lähestymistapa ensinnäkin selittää, miksi rahoitusmarkkinoiden normalisoituminen häiriöiden jälkeen vie aikaa. Lähestymistapa mahdollistaa myös kahden erityyppisen rahoitushäiriön erottamisen: 1) puhdas likviditeetin väheneminen, jonka seurauksena kotimaisen ja ulkomaisen tuotannon välillä on negatiivinen korrelaatio, 2) yhden maan pankkien pääomitukseen kohdistuvat häiriöt aiheuttavat tartuntaa kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla.
Rights: https://helda.helsinki.fi/bof/copyright


Files in this item

Total number of downloads: Loading...

Files Size Format View
dp28_2016.pdf 1.829Mb PDF View/Open

This item appears in the following Collection(s)

Show full item record