Vertaisarvioidut artikkelit – Peer-Reviewed Articles (2017- )

 

The collection contains information about peer-reviewed articles published in academic journals by Bank of Finland researchers and research fellows. Most of the articles are available on the journal’s website and the repository contains only the metadata and link to the article.

Recent Submissions

  • Ambrocio, Gene; Gu, Xian; Hasan, Iftekhar; Politsidis, Panagiotis N. (2021)
    Journal of International Money and Finance February ; 2022
    This paper investigates whether state-to-state political ties with the United States affect the pricing of global syndicated loans. We find that a one-standard-deviation improvement in state political ties between the U.S. and the government of a borrower’s home country is associated with a 14.7 basis points lower loan spread, shaving off about 11.8 million USD in interest payments over the duration of the average loan for borrowers. Results also show that the effect of political ties is stronger for narrower and more concentrated loan syndicates, when lead arrangers are U.S. banks, during periods in which the U.S. is engaged in armed conflicts, when the U.S. president belongs to the Republican Party, and for borrowers with better balance sheets and prior lending relationships. Notably, not all firms benefit equally, as cross-listed firms and firms in countries with strong institutional quality and ability to attract institutional investors are much less affected by political ties.
  • Alpanda, Sami; Granziera, Eleonora; Zubairy, Sarah (2021)
    European Economic Review November
    Published in BoF DP 16/2019
    We study how phases of the business, credit and interest rate cycles affect the transmission of monetary policy using state-dependent local projection methods and data from 18 advanced economies. We find that the impact of monetary policy shocks on output and other macroeconomic and financial variables is weaker during periods of economic downturns, low household debt, and high interest rates. The business cycle state dependence tends to dominate the other documented state dependencies. We build a small-scale theoretical model to rationalize these facts. The model points to the presence of collateral and debt-service constraints on household borrowing and refinancing as potential drivers of state dependence of monetary policy with respect to the business, credit, and interest rate cycles. Our findings bear significant implications for the transmission of monetary policy, and highlight potentially important features to be considered in models used to inform monetary policy decisions.
  • Takalo, Tuomas; Hyytinen, Ari; Stevenson, Alexis (2021)
    Kansantaloudellinen aikakauskirja 3
    Tässä kirjoituksessa tehdään katsaus patenttien taloustieteellisiin arvottamismenetelmiin ja niistä johdettuihin arvioihin patenttien arvosta. Sen lisäksi raportoidaan uusia tuloksia suomalaisten yritysten (ja eräiden muiden organisaatioiden) patenttien arvosta ja verrataan niitä aiemmin Suomesta saatuihin tuloksiin. Eri arvottamismenetelmillä saadaan laadullisesti samansuuntaisia tuloksia patenttien arvojakauman muodosta ja toimialaeroista arvojen välillä. Eri menetelmät tuottavat kuitenkin erisuuruisia estimaatteja patenttien arvosta johtuen mm. eroista menetelmien vastafaktuaaleissa ja siitä, kuinka hyvin eri menetelmät pystyvät erottelemaan patenttien ja niiden suojaamien keksintöjen arvoa toisistaan. Suomalaisella aineistoilla saadut tulokset ovat samansuuntaisia kuin muista maista saadut tulokset. Tässä kirjoituksessa raportoidut uudet tulokset viittaavat siihen, että suomalaisten yritysten (ja muiden organisaatioiden) patenttien yksityinen arvo on ollut nousussa.
  • Kilponen, Juha; Kontulainen, Jarmo (2021)
    Kansantaloudellinen aikakauskirja 3
    Rahapolitiikan ja finanssipolitiikan yhteinen mittava elvytys koronakriisin aikana on nostanut esiin huolen velkaantumisesta ja fiskaalisesta dominanssista. Nämä huolet liittyvät läheisesti talouden hintatason määräytymiseen ja inflaatiodynamiikkaan tilanteessa, missä rahapolitiikan liikkumavara on kaventunut merkittävästi. Avaamme artikkelissamme näitä kysymyksiä toisaalta konventionaalisen rahapolitiikan teorian ja toisaalta ns. fiskaalisen hintatasoteorian näkökulmasta. Osoittautuu, että hintataso voidaan määrittää yksikäsitteisesti molemmissa regiimeissä. Valaisemme raha- ja finanssipolitiikan inflaatiovaikutuksia kummassakin regiimissä mallisimulointien avulla. Kun fiskaalinen hintatasoteoria yhdistetään rahapolitiikan oppikirjamalliin, inflaatio on rahapolitiikan ja finanssipolitiikan välisen interaktion tulos, missä sekä rahapolitiikan määrittelemä korkotaso että finanssipolitiikan päätökset valtion tuloista ja menoista määrittävät inflaatiota.
  • Fungáčová, Zuzana; Turk, Rima; Weill, Laurent (2021)
    Journal of Financial Stability December
    We formulate the “High Liquidity Creation Hypothesis” (HLCH) that a proliferation in the core activity of bank liquidity creation increases failure probability. We test the HLCH in the context of Russian banking, where many failures occurred albeit not triggered by swings in business cycles or an exogenous shock such as a crisis. Using Berger and Bouwman (2009) liquidity creation measures, we find that high liquidity creation is associated with greater probability of bank failure and this finding survives multiple robustness checks. Our results suggest that regulatory authorities can mitigate systemic distress and reduce the costs to society from bank failures through early identification of high liquidity creators.