Extreme events and optimal monetary policy

Näytä kaikki kuvailutiedot

Nimeke: Extreme events and optimal monetary policy
ISBN: 978-952-323-212-9
Tekijä: Jinill, Kim ; Ruge-Murcia, Francisco
Julkaisija: Bank of Finland
Sarjan nimi: Bank of Finland Research Discussion Papers
ISSN: 1456-6184
Sarjan vuosi: 2018
Sarjan numero: 4/2018
Julkaisuvuosi: 2018
Ilmestymispäivämäärä: 6.2.2018
Sivut: 40
Asiasanat (yso): rahapolitiikka; taloudelliset mallit; riskit; häiriöt; palkat; hinnat; inflaatio
JEL: E4; E5
Muut hakusanat: extreme value theory; nonlinear models; skewness risk; monetary policy; third-order perturbation; simulated method of moments
Tiivistelmä: This paper studies the implication of extreme shocks for monetary policy. The analysis is based on a small-scale New Keynesian model with sticky prices and wages where shocks are drawn from asymmetric Generalized Extreme Value distributions. A nonlinear perturbation solution of the model is estimated by the simulated method of moments. Under the Ramsey policy, the central bank responds nonlinearly and asymmetrically to shocks. The trade-off between targeting a gross inflation rate above 1 (or a net inflation rate above 0) as insurance against extreme shocks and targeting an average gross inflation at unity to avoid adjustment costs is unambiguously decided in favour of strict price stability.
Tekijänoikeustiedot: https://helda.helsinki.fi/bof/copyright


Tiedostot

Latausmäärä yhteensä: Ladataan...

Tiedosto(t) Koko Formaatti Näytä
BoF_DP_1804.pdf 1.102MB PDF Avaa tiedosto

Viite kuuluu kokoelmiin:

Näytä kaikki kuvailutiedot