Price level targeting with evolving credibility

Näytä kaikki kuvailutiedot

Nimeke: Price level targeting with evolving credibility
ISBN: 978-952-323-213-6
Tekijä: Honkapohja, Seppo ; Kaushik, Mitra
Julkaisija: Bank of Finland
Sarjan nimi: Bank of Finland Research Discussion Papers
ISSN: 1456-6184
Sarjan vuosi: 2018
Sarjan numero: 5/2018
Julkaisuvuosi: 2018
Ilmestymispäivämäärä: 23.2.2018
Sivut: 79
Asiasanat (yso): rahapolitiikka; inflaatio; hinnat; oppiminen; korot; uskottavuus
Hakusanat: tavoitteet
JEL: E63; E52; E58
Muut hakusanat: adaptive learning; limited credibility; inflation targeting; zero interest rate lower bound
Tiivistelmä: We examine global dynamics under learning in a nonlinear New Keynesian model when monetary policy uses price-level targeting and compare it to inflation targeting. Domain of attraction of the targeted steady state gives a robustness criterion for policy regimes. Robustness of price-level targeting depends on whether a known target path is incorporated into learning. Credibility is measured by accuracy of this forecasting method relative to simple statistical forecasts. Credibility evolves through reinforcement learning. Initial credibility and initial level of target price are key factors influencing performance. Results match the Swedish experience of price level stabilization in 1920's and 30s.
Tekijänoikeustiedot: https://helda.helsinki.fi/bof/copyright


Tiedostot

Latausmäärä yhteensä: Ladataan...

Tiedosto(t) Koko Formaatti Näytä
BoF_DP_1805.pdf 1.008MB PDF Avaa tiedosto

Viite kuuluu kokoelmiin:

Näytä kaikki kuvailutiedot