The equity risk premium and the low frequency of the term spread

Näytä kaikki kuvailutiedot

Nimeke: The equity risk premium and the low frequency of the term spread
ISBN: 978-952-323-219-8
Tekijä: Faria, Gonçalo ; Verona, Fabio
Julkaisija: Bank of Finland
Sarjan nimi: Bank of Finland Research Discussion Papers
ISSN: 1456-6184
Sarjan vuosi: 2018
Sarjan numero: 7/2018
Julkaisuvuosi: 2018
Ilmestymispäivämäärä: 3.4.2018
Sivut: 51
Asiasanat (yso): osakkeet; riskit; arvopaperit; mallit; ennusteet
Hakusanat: korot; preemiot
JEL: C58; G11; G12; G17
Muut hakusanat: equity risk premium; term spread; predictability; frequency domain
Tiivistelmä: We extract cycles in the term spread (TMS) and study their role for predicting the equity risk premium (ERP) using linear models. The low frequency component of the TMS is a strong and robust out-of-sample ERP predictor. It obtains out-of-sample R-squares (versus the historical mean benchmark) of 1.98% and 22.1% for monthly and annual data, respectively. It forecasts well also during expansions and outperforms several variables that have been proposed as good ERP predictors. Its predictability power comes exclusively from the discount rate channel. Contrarily, the high and business-cycle frequency components of the TMS are poor out-of-sample ERP predictors.
Tekijänoikeustiedot: https://helda.helsinki.fi/bof/copyright


Tiedostot

Latausmäärä yhteensä: Ladataan...

Tiedosto(t) Koko Formaatti Näytä
BoF_DP_1807.pdf 1.163MB PDF Avaa tiedosto

Viite kuuluu kokoelmiin:

Näytä kaikki kuvailutiedot