|
Tiedekunta-Fakultet-Faculty
Valtiotieteellinen tiedekunta |
Laitos-Institution-Department
Kansantaloustieteen laitos |
|
|
Tekijä-Författare-Author
Saarinen, Ville |
||
|
Työn nimi-Arbetets titel-Title
Väestö ikääntyy - putoavatko osakkeiden hinnat? |
||
|
Oppiaine-Läroämne-Subject
Kansantaloustieteen yleinen linja |
||
|
Työn laji-Arbetets art-Level
Pro gradu |
Aika-Datum-Month and year
2009-12-06 |
Sivumäärä-Sidantal- Number of pages
53 s., 2 liites. |
|
Tiivistelmä-Referat-Abstract
Sotien jälkeen syntyneet suuret ikäluokat ovat siirtymässä eläkeikään ja aiheuttavat talouteen huomattavia rakenteellsia muutoksia esimerkiksi huoltosuhteesta puhuttaessa. Väestön ikääntyminen on nähtävissä lähes kaikissa länsimaissa. Nämä suuret ikäluokat pitävät hallussaan myös suurimman osan kotitalouksien yhteenlasketusta varallisuudesta. Eläkkeelle siirryttäessä suuret ikäluokat alkavat purkaa säästöjään rahoittaakseen elämisen keskimääräisen eläkkeen jäädessä huomattavasti palkkatulon alapuolelle. Ikääntymisen vaikutuksia osakemarkkinoihin on tutkittu jo jonkun aikaa, mutta tutkimusten lopputulokset ovat olleet hyvin vaihtelevia. Suurin akateeminen väittely käydäänkin juuri ilmiön suuruusluokasta, ei niinkään ilmiöstä itsestään. Tutkin gradussani ikääntymisen vaikutuksia osakkeiden hintoihin kahdesta eri näkökulmasta, jotka mielestäni kuvastavat ilmiön kaksijakoisuutta ja auttavat myös ymmärtämään ilmiön laajutta. Olen jakanut ikääntymisen vaikutukset osakemarkkinoihin teknisiin ja luonnollisiin vaikutuksiin. Tekninen vaikutus syntyy puhtaasti varallisuuden purkamisesta eli osakkeiden myynnin aiheuttamasta hetkellisestä ylimyynti-tilanteesta osakemarkkinoilla. Tavoitteenani on kuvailla, mitkä ovat ne motiivit teoreettisestä näkökulmasta, jotka voisivat aiheuttaa laajan varallisuuden purkamisen eläkkeelle siirryttäessä. Käyn läpi perinteisen Modiglianin elinkaarihypoteesin säästämisen muutoksesta läpi elinkaaren sekä pohdin miten perinnön jättö –motiivi voisi vaikuttaa elinkaaren loppupuolen säätöjen purkamiseen. Tutkin gradussani myös ikääntyvän väestön vaikutuksia pääoman kysyntään yleensä Poterban laajojen tutkimusten pohjalta. Esittelen lisäksi tutkimuksen siitä, miten ja miksi ikääntyminen voisi aiheuttaa riskin kaihtamista ja näin myös pienentää kiinnostusta esimerkiksi osakesijoittamiseen väestön ikääntyessä. Luonnollinen vaikutus puolestaan syntyy ikääntyvän väestön muuttaessa koko talouden keskimääräistä kulutuskysyntää vaikuttaen näin myös yritysten pitkän aikavälin tuottoihin. Tämä rakennemuutos kulutuskysynnässä heijastuisi lopulta myös osakemarkkinoihin. Tavoitteenani on esitellä, miten väestön ikääntyminen voidaan sitoa osakemarkkinoiden kehitykseen ja mitkä ovat ne mahdolliset vaikutukset, joita ikääntymisen voidaan olettaa aiheuttavan. Lopputuloksissa pohdin myös olisiko ilmiö riittävän suuri aiheuttamaan osakemarkkinoihin epänormaalia kehitystä pidemmällä aikavälillä ja miten tämä ilmiö pitiäisi suhteuttaa muihin osakemarkkinoita jatkuvasti heilutteleviin yleisiin taloudellisiin shokkeihin. |
||
|
Avainsanat-Nyckelord-Keywords
väestö - ikääntyminen - vaikutukset suuret ikäluokat - eläkkeelle siirtyminen - vaikutukset osakkeet - hinnat säästäminen pääomamarkkinat perinnönjako |
||
|
Säilytyspaikka-Förvaringsställe-Where deposited
|
||
|
Muita tietoja-Övriga uppgifter-Additional information
|
||